看衰美國公債的券商及分析師愈來愈多，高盛證券、法國巴黎銀行、美銀美林證券等相繼表態，索羅斯更預言，今年美國公債將由牛市轉熊市。法國巴黎銀行駐紐約美國公債交易主管克寧曼（Rick Klingman）表示，未來6～12個月聯準會或可能停止收購美國公債，沒有投資人希望自己是當聯準會停手時，仍持有美國公債的最後一人。
美銀美林證券指出，今年債市投資的最大風險在於利率走揚，而利率敏感度最高的美國公債將首當其衝，預估2013年可能出現3.52％的虧損。
資金流向也反映出投資人的擔憂，根據EPFR統計資金流向至１月底，今年以來淨流出美國公債型基金規模達到28.72億美元，但是同期間淨流入新興債券型基金則達70.62億美元，在愈來愈多人擔憂未來利率上揚風險下，資金相繼撤出美國公債市場，轉為擁抱收益率高、匯兌題材豐富的新興債市。
回顧過去半年，美公債投資比重較高的債券型基金已漸露疲態，漲幅多已收斂不到3％，今年來績效更相繼落入負值，同期間，偏重當地貨幣計價債券的新興市場債基金，績效則一路領先。
其中，富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金近半年報酬率達兩位數，居同類型基金之冠，瑞銀（盧森堡）新興巿場債券基金也有6.58％漲幅，在全球資金氾濫下，具有收益優勢、貨幣升值題材的新興債將持續成為債市主流。
資產管理業者指出，全球債市已歷經四年的多頭光景，伴隨許多債券收益率都已降至低點，未來勢將面臨利率走揚壓力，尤其美國公債尚有財政面壓力，因此今年要在債市賺取報酬必須注意以下幾點。
第一是降低美國公債部位；第二是靠攏仍有高殖利率機會的債市，以新興債最具潛力；第三則是介入以當地貨幣計價的短天期債券。
倘若下半年歐美經濟動能回升，美國甚至新興國家或將思考貨幣政策方向的調整，透過短天期債券，可以避開因為市場利率走揚，或是升息對債券價格的負面影響，還能分享升息下的貨幣升值潛力。(新聞來源：工商時報─記者藍鈞達／台北報導)
留言列表
留言列表
